Samsung Electronics завершила второй квартал 2026 года с лучшими финансовыми показателями за всю историю компании.

Операционная прибыль выросла почти в 19 раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и заметно превысила ожидания аналитиков. Однако рекордные результаты не поддержали акции производителя: после публикации предварительной отчётности бумаги Samsung резко подешевели.

Исторический максимум

По предварительным данным, за период с апреля по июнь 2026 года операционная прибыль Samsung достигла 89,4 трлн вон, или около $58,4 млрд. Для сравнения, годом ранее этот показатель составлял лишь 4,7 трлн вон, или примерно $3,1 млрд. Таким образом, рост превысил 1800%, что стало беспрецедентным результатом для южнокорейского технологического гиганта.

Выручка компании также показала сильную динамику, увеличившись на 129% в годовом выражении – до 171 трлн вон, или около $112 млрд. Хотя этот показатель оказался немного ниже рыночного прогноза, общие финансовые результаты всё равно превзошли ожидания большинства экспертов. Полную финансовую отчётность Samsung планирует представить 30 июля. Тогда станут известны результаты отдельных подразделений бизнеса.

Рекордная прибыль не впечатлила рынок

Инвесторы не сочли результаты достаточно убедительным поводом для дальнейшего роста акций. В день публикации предварительной отчётности бумаги Samsung падали более чем на 10%, но к закрытию торгов сократили потери примерно до 7%. Следом снизились и котировки одного из главных конкурентов компании – SK Hynix.

Эксперты объясняют такую реакцию тем, что рынок заранее ждал рекордной прибыли и уже заложил эти ожидания в стоимость акций. Сейчас инвесторы смотрят не столько на текущие доходы, сколько на то, сможет ли отрасль сохранить такие темпы роста в следующие кварталы.

ИИ остаётся главным драйвером

Главной причиной финансового успеха Samsung стал продолжающийся мировой бум искусственного интеллекта. Крупнейшие технологические корпорации активно инвестируют в строительство центров обработки данных, что резко увеличивает спрос на высокопроизводительную память. Во втором квартале 2026 года цены на микросхемы памяти поднялись до многолетних максимумов. По оценкам аналитиков HSBC и Citi Research, средняя цена DRAM выросла примерно на 44% по сравнению с предыдущим кварталом, а NAND-памяти – почти на 53%.

Дополнительное влияние оказало перераспределение производственных мощностей. Производители всё активнее выпускают высокоскоростную память HBM, необходимую для ускорителей искусственного интеллекта. Из-за этого объёмы производства традиционных чипов памяти сократились, что поддержало рост цен на компоненты для смартфонов, персональных компьютеров и серверов. По оценкам Counterpoint, маржинальность бизнеса памяти у Samsung, SK Hynix и Micron во втором квартале достигла 75-80%. Это один из самых высоких показателей за последние годы.

Что беспокоит инвесторов

Главная причина снижения стоимости акций связана с опасениями относительно будущего рынка ИИ-инфраструктуры. Инвесторы сомневаются, смогут ли крупнейшие американские технологические компании сохранить нынешние темпы вложений в строительство дата-центров.

Дополнительное давление создают вопросы окупаемости многомиллиардных инвестиций, усиление конкуренции между производителями оборудования и риск появления избыточных мощностей в будущем. Именно эти факторы заставляют рынок осторожнее оценивать перспективы компаний полупроводникового сектора, даже на фоне рекордных финансовых результатов.

Прогнозы остаются позитивными

Несмотря на краткосрочную волатильность, многие отраслевые аналитики считают, что нынешний цикл отличается от предыдущих периодов роста рынка памяти. Строительство современных фабрик по выпуску полупроводников занимает несколько лет и требует огромных капиталовложений. Поэтому даже при активном расширении производства предложение ещё долго может не успевать за спросом, связанным с развитием искусственного интеллекта.

По мнению специалистов, дефицит высокопроизводительной памяти может сохраниться как минимум до 2027 года. Это будет поддерживать высокие цены и позволит крупнейшим производителям сохранять высокую прибыльность.